市场趋势不变,原因:1)资金面短期波动,未来流动性宽松趋势不会改变,货币政策将继续宽松;2)密集推出,催化剂不断;3)短期经济基本面不是市场的主要矛盾,对市场中期趋势真正有冲击的因素为通缩风险,观察时点在明年一二季度。行业配置关注公用事业和环保、金融地产;主题方面关注土地流转(信息化、农资平台及规模化);其次推荐京津冀协同发展和粤闽津自贸区、医药电商等。
1、货币宽松趋势不变,未到战略撤退时
市场趋势不变,原因:1)资金面短期波动,未来流动性宽松趋势不会改变,货币政策将继续宽松;2)密集推出,催化剂不断;3)短期经济基本面不是市场的主要矛盾,对市场中期趋势真正有冲击的因素为通缩风险,观察时点在明年一二季度。短期体育、一带一、国企、价格、土地等等主题仍然热点纷呈,市场没有大的风险,趋势不变,未到全面撤退时。
2、主题:农村土改政策框架渐成,自贸区成为型经济的新抓手
维持首推土地流转(信息化、农资平台及规模化);其次推荐京津冀协同发展和粤闽津自贸区不变;此外,医药电商收购兼并案例持续增加,主题投资正当时。在股市新常态下,政策驱动依然是主题投资的重要抓手。其中,土地流转政策主导未变,农村集体产权制度是当下中央农村工作重点,由中农办牵头制定农村产权交易制度正在征求意见,将为未来农村土地流转奠定操作基础。
3、行业配置:12月首选三个行业为公用事业及环保、金融、房地产
12月首选的三个行业是金融、房地产、公用事业及环保,重点行业短周期的主要变化是:1)由中国铁建、铁三院和南车青岛四方组成的财团,预计将获得吉隆坡至新加坡的高铁建设合同,该高铁全长340公里,总投资约384亿林吉特(约678亿元人民币);2)受益于今年大交易火爆,券商获得不菲的佣金收入。按照单边千分之零点五的较低佣金费率计算,截至12月15日,今年大交易双边交易金额高达5264.8亿元,合计为券商贡献佣金约2.63亿元,同比增39.4%。3)2015年是“十二五”收官之年,环保政策顶层设计将出,“水十条”、“税”、“碳税”、“排污权交易”等细分产业政策将落地,排污、污水处理、污泥处理、垃圾处理等环保收费也在进行中。12月17日,环保部透露,该部常务会议审议并原则通过包括按日计罚暂行办法在内的4项配套办法。
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